La banque centrale de Turquie a abaissé mercredi ses taux d’intérêt à 8,75%, ce qui risque de creuser davantage la lire, dans une mesure plus importante que prévu visant à limiter les dommages économiques de la crise des coronavirus.

Alors que la banque centrale a reconnu la dépréciation de la monnaie, qui a chuté de 15% cette année, elle a souligné la nécessité de maintenir le crédit et de réagir à la baisse des prix du pétrole alors qu’elle abaissait à nouveau les taux d’intérêt de 100 points de base.

Marquant sa huitième baisse de taux consécutive, la banque centrale de Turquie a abaissé son taux repo d’une semaine de 9,75%, prolongeant un cycle d’assouplissement agressif qui l’a vu chuter de 1525 points de base en moins d’un an, au-delà de la plupart des prévisions des analystes.

L’attente médiane était pour une coupe de 50 points de base dans un sondage Reuters de 18 économistes, avec des prédictions variant entre aucun changement et une coupe de 100 points de base.

La baisse des taux a montré que «l’objectif primordial de la banque est de soutenir la croissance économique et qu’elle est prête à faire des sacrifices sur la livre turque, ainsi que sur des considérations de stabilité financière et de stabilité des prix», a déclaré Phoenix Kalen, directeur de la stratégie des marchés émergents chez Société. Generale.

La livre a atteint son niveau le plus faible depuis août 2018 – au plus fort de la crise monétaire turque – atteignant 6,999 pour un dollar, soit environ 0,25% de moins sur la journée.

Alors qu’une livre plus faible augmente l’inflation dans la Turquie dépendante des importations, la devise a surperformé la plupart des marchés émergents cette année.

La Turquie, la plus grande économie du Moyen-Orient, entre dans sa deuxième récession en moins de deux ans après une augmentation des cas de coronavirus.

Ankara a décidé de freiner sa propagation en fermant des écoles, des bars et des cafés, ainsi qu’en fermant les frontières et en limitant les déplacements intérieurs.

Le comité des politiques de la banque a déclaré dans un communiqué que les retombées de la flambée de coronavirus avaient commencé à frapper le commerce, le tourisme et la demande intérieure, il était donc “crucial” de s’assurer que les marchés fonctionnent et que le crédit circule.

La baisse des prix mondiaux de l’énergie fait baisser les anticipations d’inflation en Turquie, qui dépend presque entièrement des importations pour répondre à ses besoins énergétiques, a-t-il ajouté.

Les prix du pétrole ont chuté à près de leur plus bas niveau en deux décennies en raison des retombées économiques de la pandémie de coronavirus.

La banque a ajouté que l’inflation serait probablement inférieure à ses prévisions de fin d’année de 8,2%, faisant allusion à une révision du rapport sur les prix de la semaine prochaine.

«In a bind»

L’inflation a atteint un sommet de 15 ans au-dessus de 25% pendant la crise de 2018. Il a depuis baissé et s’est établi à 11,86% en mars, bien au-dessus du taux directeur, ce qui signifie que les déposants en lires sont confrontés à un taux de rendement négatif.

Les autorités turques ont épuisé la marge de manœuvre d’assouplissement monétaire offerte par l’impact désinflationniste du pétrole, a déclaré Kalen, ajoutant que les enquêtes ont montré que les prévisions d’inflation à plus long terme augmentaient.

“La Turquie se retrouve à nouveau dans une impasse face à des taux directeurs réels profondément négatifs, à des réserves nettes épuisées et à des dettes à court terme s’élevant à 122 milliards de dollars”, a-t-elle déclaré.

L’assouplissement agressif a commencé en juillet, lorsque le président Tayyip Erdogan a limogé l’ancien gouverneur de la banque pour ne pas avoir suivi les instructions, suscitant des inquiétudes quant à l’indépendance monétaire.

Le sondage Reuters a montré que le taux directeur devrait tomber à 8,25% à la fin de l’année, avec des prévisions variant entre 9,75% et 7,75%.

La banque centrale, qui a également baissé ses taux de 100 points le mois dernier, a accéléré un programme d’achat d’obligations pour stimuler l’économie, y compris près de 27 milliards de lires (3,64 milliards de dollars) de dette publique – la plupart provenant de la caisse d’assurance-chômage de la Turquie – depuis fin mars.