Tesla espérait marquer trois trimestres rentables d’affilée, pour la première fois de son histoire. Mais avec le coronavirus qui frappe l’économie globale, les analystes sont de plus en plus sceptiques.

Les analystes de Wall Street s’attendent à ce que les ventes de Tesla au premier trimestre soient bien en deçà des prévisions pré-virus et enregistrent des pertes nettes de près de 40 millions de dollars lorsque la société fera rapport fin avril, selon des estimations consensuelles compilées par FactSet.

Mais ils ont peu de choses à faire.

Le PDG de Tesla, Elon Musk, utilise Twitter comme principal canal de communication de Tesla. Il ne dit pas grand-chose sur la façon dont le coronavirus pourrait affecter la société.

Jusqu’à présent, Musk n’a rien tweeté sur l’état actuel de la nouvelle usine de Tesla à Shanghai, ni publié publiquement d’autres informations sur le coronavirus.

Il ne dit rien sur le niveau actuel de production à Shanghai, qui a rouvert le 10 février après une fermeture de 10 jours ordonnée par le gouvernement. Ni sur les perspectives de ventes de la société en Chine, où l’industrie automobile dans son ensemble a subi une baisse de 80% de ses ventes en février. De plus, pas de discussion sur les problèmes de chaîne d’approvisionnement.

Il a cependant tweeté cela le 6 mars: “La panique du coronavirus est stupide.”

La viralité de C19 est surestimée en raison de la date de diagnostic confondue avec la date de contraction et la croissance exponentielle surextrapolante, ce qui n'est jamais ce qui se passe en réalité. Continuez à extrapoler et le virus dépassera la masse de l'univers connu!
- Elon Musk (@elonmusk) 8 mars 2020

Le cours de l’action de la société a plongé avec le reste du marché, chutant de 39%, passant d’un sommet de clôture de 917,42 $ le 19 février à 560,55 $ à la clôture de jeudi.

“Nous n’avons pas modifié nos chiffres [estimés] même s’il y a plus de risques dans les cibles chinoises et peut-être en Europe”, a déclaré Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities. Le nouveau coronavirus a “jeté une ombre sombre au premier trimestre à travers l’espace technologique”, a-t-il déclaré. Ives compte Tesla comme une entreprise technologique.

“En 20 ans de couverture des actions technologiques, je n’ai jamais vu quoi que ce soit changer de manière aussi spectaculaire en deux à trois semaines”, a-t-il déclaré.

Tesla n’a pas répondu aux demandes de renseignements du Times.

Ives s’attend toujours à ce que Tesla atteigne son objectif de livraison de 500 000 voitures cette année, en supposant que la pandémie diminue considérablement d’ici juin. Jeudi, l’analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, a réduit son estimation de livraison de 500 000 voitures à 452 000.

Le cours actuel des actions de Tesla est encore près du double de ce qu’elle avait échangé il y a un an. Si le cours de l’action se situe à environ 542 $ par action au cours des prochaines semaines, Musk devrait récolter un énorme bonus.

Dans le cadre d’un plan de rémunération compliqué, le conseil d’administration de Tesla a proposé Musk il y a deux ans, il obtient environ 1 milliard de dollars d’options sur actions si certains objectifs de revenus et de bénéfices sont atteints, et si la valeur marchande de l’entreprise est en moyenne de 100 milliards de dollars ou plus sur une période de six mois et de 30 mois. période de jour. (Sa capitalisation boursière est d’environ 103 milliards de dollars au prix d’aujourd’hui.) Si cela tient le coup, Musk pourrait saisir cette liasse d’ici la mi-avril.

Tesla a perdu de l’argent chaque année depuis son introduction en bourse en 2010. Par exemple, le constructeur automobile a perdu 775 millions de dollars en 2019 en vertu des principes comptables généralement reconnus, ou PCGR, la principale mesure de profit autorisée par le Financial Accounting Standards Board. Mais l’accord de rémunération mesure le «BAIIA ajusté» ou le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Selon cette définition, le bénéfice de Tesla en 2019 était de 2,98 milliards de dollars.

L’utilisation de l’EBITDA pour déterminer la rémunération des dirigeants “permet à une entreprise d’ajuster son revenu GAAP en utilisant son propre jugement et sa propre discrétion”, a déclaré Francine McKenna, qui dirige le bulletin d’information en ligne sur la comptabilité et l’audit, The Dig. Tesla n’est pas la seule entreprise à utiliser cette méthode pour déterminer l’indemnisation, a-t-elle déclaré, mais Tesla est particulièrement agressive.

Le jour de paie de Musk pourrait être indéfiniment reporté en fonction de la réaction des actionnaires de Tesla au succès de l’entreprise en Chine et aux conditions économiques générales dues au coronavirus.

On ne sait pas combien de travailleurs sont de retour au travail à l’usine de Shanghai, qui a été construite en un temps record et a commencé à tourner des véhicules fin décembre. Il n’est pas clair non plus si la production est un filet ou un flux, ou comment la perturbation de la chaîne d’approvisionnement affectera la production de Tesla à Shanghai ou sa principale usine automobile à Fremont, en Californie.

La nouvelle usine navigue dans un vent arrière: les ventes de VE en Chine ont chuté de 77% en février, passant de 49 000 véhicules en janvier à 11 000. La bonne nouvelle pour Tesla: elle représentait 3 958 de ces voitures, selon la China Passenger Car Assn., Soit un peu plus du tiers de tous les véhicules électriques vendus en Chine.

La croissance des ventes doit exploser bien au-delà des niveaux actuels pour soutenir la capacité de production annuelle de l’usine chinoise de 150 000 voitures.

Pour compliquer encore les choses en Chine, les plaintes des clients Tesla ont attiré l’attention des autorités gouvernementales. Certains clients ont découvert des puces informatiques d’assistance au conducteur obsolètes installées dans les nouveaux modèles 3, même si Tesla a promis aux acheteurs la dernière version. Tesla a annoncé que les nouvelles puces sont 21 fois plus rapides que les anciennes.

China Daily, une branche de service de nouvelles en anglais du Parti communiste chinois, a paraphrasé une déclaration qu’il a reçue de Tesla, affirmant que «le sous-approvisionnement en amont» était la raison pour laquelle les puces obsolètes avaient été installées et que les clients pouvaient les échanger contre la nouvelle version. quand disponible.

Le ministère chinois de l’industrie et des technologies de l’information a publié une déclaration ordonnant à Tesla de “rectifier immédiatement” la situation et de “[s’acquitter] de la responsabilité de l’entreprise et garantir la cohérence de la production ainsi que la qualité et la sécurité des produits”. L’équivalent d’un recours collectif au nom des consommateurs a été déposé en Chine contre Tesla.

Les opérations de Tesla en Chine sont soutenues en partie par les gouvernements nationaux et régionaux de Shanghai. Le gouvernement de Shanghai, par exemple, a donné à Tesla 85 millions de dollars pour sa nouvelle usine, 46 millions de dollars en espèces et le reste en équipements et services.

Si Tesla atteint la moyenne de 100 milliards de dollars de valeur marchande, Musk peut remercier les investisseurs individuels, a déclaré Derek Horstmeyer, professeur de finance à l’Université George Mason. Sur la base du trafic sur le babillard électronique de l’application de négociation d’actions sans frais axée sur le millénaire Robinhood et des discussions en classe avec ses propres étudiants, il a déclaré qu’il était clair que Tesla était en partie soutenu par des néophytes boursiers.

“Beaucoup d’institutions le détestent, mais il n’est que le chouchou de l’investisseur ordinaire”, a déclaré Horstmeyer à propos de Musk.