Depuis l’adhésion de la Hongrie à l’Union européenne, l’éventuelle adhésion à la zone euro a été évoquée à maintes reprises dans le discours public. L’objectif économique de longue date de la Hongrie est l’introduction de la monnaie européenne commune, mais les décideurs semblent hésiter à prendre la décision finale.

Le gouverneur de la Banque nationale de Hongrie (MNB), György Matolcsy, a déclaré que la Hongrie adopterait l’euro «dans les prochaines décennies». Il est convaincu que la Hongrie doit en savoir plus sur les processus qui affectent la monnaie commune à l’avance.

Selon les paramètres définis par les critères de Maastricht, la Hongrie pourrait introduire l’euro demain. Hungary Today a demandé à Péter Virovácz, analyste en chef d’ING Bank, pourquoi les décideurs économiques hongrois retardent l’introduction de la monnaie.

Les inconvénients de l’euro

M. Virovácz a déclaré que le principal inconvénient de l’utilisation de l’euro est que le pays perdrait la moitié de sa capacité d’influencer le développement économique. Par conséquent, la politique économique perdrait sa flexibilité. En cas de crise financière, le pays ne pourrait pas utiliser un taux de change ou une politique monétaire pour stimuler la croissance économique. Dans ce scénario, le seul atout à la disposition du pays est la politique budgétaire. Cela signifie que le gouvernement pourrait soit augmenter la dette, soit réduire les impôts en période de ralentissement économique. La dette publique hongroise dépasse toujours 70%; Par conséquent, il n’y aurait pas assez de place pour plus de prêts.

La situation de la Grèce a prouvé qu’un budget public insalubre peut nuire à l’économie d’un pays. La Grèce ne pourrait pas recevoir plus de prêts; par conséquent, la seule solution consistait à introduire des mesures d’austérité extrême. Si la nouvelle monnaie comporte de tels risques, pourquoi la voudrions-nous en premier lieu? Ce n’est tout simplement pas un choix. Lorsque la Hongrie a rejoint l’Union européenne, elle a également accepté la future adhésion obligatoire de l’euro, a expliqué Virovácz.

Les avantages de l’euro

Mais, bien entendu, l’euro présente également plusieurs avantages. Le plus évident est la position centrale de la Hongrie, car tous ses principaux partenaires commerciaux utilisent la monnaie. En outre, une monnaie nationale entraîne des coûts et des dangers graves. La monnaie commune facilite essentiellement la comparaison des prix, a souligné Virovácz. Nous économiserions également sur le prix de l’échange de billets de banque, qui coûte actuellement 10 milliards de forints à la Hongrie. Au lieu de la MNB, la Banque centrale d’Europe émettrait les billets et les pièces. Nous pouvons également espérer renforcer notre compétitivité en nous plaçant dans une position plus avantageuse. Des performances différentes pourraient être mesurées au même prix. Cependant, il y a quelques inconvénients. Par exemple, si la Hongrie n’est pas assez compétitive, elle se révélera très rapidement, ce qui lui retirera le contrôle de la situation.

L’effet inflationniste serait le résultat le plus frappant de la transition car les entreprises pourraient arrondir leurs prix. Un autre facteur important est que les gens n’auraient pas besoin d’échanger des devises avant de partir à l’étranger. Bien entendu, cela pourrait également affecter l’environnement de taux d’intérêt. La zone euro a environ un taux de base zéro; par conséquent, les hypothèques sont moins chères en euros. Mais cela aurait un effet contraire: le marché immobilier hongrois serait plus ouvert aux investisseurs étrangers, ce qui ferait encore monter les prix.

Sur la base des critères de Maastricht, la Hongrie pourrait déjà adopter l’euro. Les décideurs ont principalement retardé l’introduction en raison de la faible compétitivité du pays. On pense généralement que les entreprises hongroises ne sont pas suffisamment productives pour accéder aux marchés européens. Jusqu’à tout récemment, la Slovaquie – ayant évolué dans un environnement favorable à la suite de la crise financière – était le seul bon exemple dans la région d’Europe centrale. Nous ne savons pas encore comment leur économie se comportera en période de troubles. Cela pourrait toutefois être testé bientôt, car des temps plus difficiles sont prévus. Malheureusement, avec une monnaie vulnérable comme le forint, la Hongrie pourrait bientôt connaître ses propres problèmes.